合盛硅业大赚28.05亿，同比增长84.92%

合盛硅业股份有限公司位于浙江省嘉兴港区，地处长江三角洲的中心地带，距离上海、杭州、宁波各一小时车程，交通便利。公司成立于2005年8月，占地面积500亩，总投资10607万美元，注册资本6420万美元。现有员工700余人，拥有中、高级专业技术人员100余人，现已成为集研发、生产、销售为一体的现代化化工企业。

合盛硅业从创建伊始就一直在努力实现硅基新材料产业链，分别在新疆、黑河设立两大原料基地，控制资源源头，整合产业下游，有效利用当地资源，以硅厂为主体，辐射到电厂，构成国内第一个煤电硅一体化全产业链，成为第一家硅材料循环经济产业园，并顺利晋升为全球最大的工业硅生产基地，工业硅产能产量均创世界第一。

从业务结构来看，“工业硅”、“有机硅”是企业营业收入的主要来源。具体而言， “工业硅”营业收入为58.2亿，营收占比为52.7%。“有机硅”营业收入为51.7亿，营收占比为46.8%。利润贡献角度，“有机硅”毛利贡献最大。

工业硅量增明显,成本优化添亮点:公司鄯善基地新建40万吨工业硅项目在18年上半年建成投产,公司产能规模迈上新台阶。公司全年工业硅产量65.95万吨,销量51.49万吨,(自用8.95万吨)。公司产量占到国内的25%,在行业2018年整体产能利用率只有48%条件下,公司新产能释放即能实现满产满销,进一步证明公司煤电硅一体化形成的成本优势。公司工业硅全年销售均价1.13万元/吨,同比上涨7.8%,但受制于煤炭价格上涨以及部分外购电力导致成本上升,盈利能力有所降低。随着公司鄯善基地2X350MW电厂、石墨电极等配套设施建成完善,公司成本有望进一步优化。工业硅下游多晶硅、有机硅、铝合金等消费领域需求量持续增长,公司作为有着显著成本优势的行业龙头,将持续受益。

有机硅价格企稳回升,成本优势夯实公司竞争力:2018年有机硅价格波动加大DMCQ1/Q2/Q3/Q4市场均价分别为2.93/3.31/3.33/2.20万元/吨,下游需求走弱以及行业库存的增加,四季度有机硅价格大幅下滑。价格跌势延续至19年2月份。随着需求逐步进入旺季,价格开始止跌回升,4月均价较一季度平均提高约2300元/吨。下游需求边际改善,而目前的价格水平对于非配套企业来说盈利能力一般,短期供需结构趋紧,预计价格有望稳步回升。长期来看,行业新增产能较多,有机硅单体预计将在2020年后进入新一轮供给过剩周期,但未来新增产能集中于现有龙头企业,行业集中度提升,龙头之间竞争将会更加有序,另一方面公司自身上游配套的成本优势将夯实公司竞争力。

附：

有机硅是一种性能优良、广泛应用的材料。有机硅产品因具有优良的耐高低温性、电绝缘性、耐辐射性、阻燃性、耐腐蚀性及生物相容性等，在航天航空、汽车、军工、建筑、电子、电气、化工、医药、日用消费品等领域广泛应用。有机硅具有独立和完整的产业链。产业链上游是有机硅单体，具有生产流程长、技术难度大的特点，属技术密集型、资本密集型产业，下游是以有机硅单体为原料生产的硅油、硅橡胶、硅树脂、硅烷偶联剂等产品。有机硅中间体中最常见的产品是二甲基硅氧烷混合环体(DMC)和八甲基环四硅氧烷（D4）等。