宏达新材：拟公开拍卖转让江苏明珠100%股权

全球有机硅网讯：

10月21日，宏达新材公布，为优化资源配置，改善资产结构，推进业务转型升级，增强持续发展能力和盈利能力，公司拟以公开拍卖方式转让全资子公司江苏明珠硅橡胶材料有限公司(“江苏明珠”)100%股权(“标的股权”)。

标的股权的首次拍卖底价参考具有证券、期货相关业务资格的评估机构江苏中企华中天资产评估有限公司(“江苏中企华中天”)出具的《上海宏达新材料股份有限公司拟转让持有江苏明珠硅橡胶材料有限公司100%股权所涉及的股东全部权益价值资产评估报告》(苏中资评报字(2019)第7049号)(《江苏明珠资产评估报告》)所评估的股权评估价值确定。截至评估基准日2019年9月30日，标的股权评估价值为约3.75亿元。公司结合标的股权价值评估结果以及当前的市场与行业情况，确定标的股权的首次拍卖底价为约3.75亿元。

江苏明珠硅橡胶材料有限公司经营范围：硅橡胶及其制品、工程塑料制品的生产、销售；硅油的销售；自营和代理各类商品及技术的进出口业务（国家限定企业经营或禁止进出口的商品和技术除外）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）

此次交易完成后，公司将不再持有江苏明珠股权，公司的合并财务报表范围将发生变化，自江苏明珠完成资产交割且达到不纳入公司合并财务报表范围条件之日起，江苏明珠及其下属子公司安徽迈腾新材料有限公司、江苏利洪硅材料有限公司、镇江新旺高新硅材料有限公司不再纳入公司的合并财务报表范围。

被出售的江苏明珠的基本面情况如何呢？

资料显示，江苏明珠的主营业务是硅橡胶及其制品、工程塑料制品的生产、销售以及硅油的销售。2018年度江苏明珠净利润-1705.71万元，2019年1-9月净利润-1037.68万元。

宏达新材坦诚表示，江苏明珠经营的硅橡胶等业务存在盈利能力弱、经营风险高、行业竞争激烈以及市场开拓困难等现实情况。2019年起，为保持市场占有率，江苏明珠部分产品销售价格低于成本价，仅依靠江苏明珠的主营业务难以实现盈利。

如此看来，剥离不良资产也是情理之中。

值得注意的是，9月宏达新材曾逾2亿增值7倍收购关联企业观峰信息，将业务范围扩展至印制电路板加工。也就是说，目前，宏达新材主营业务为“高温硅橡胶材料+印制电路板加工”，如果江苏明珠顺利出售，那么宏达新材剥离硅橡胶业务就更进一步。

宏达新材的转型之心不是一蹴而就的。2019年1月，宏达新材公司控股股东及实际控制人发生变更，控股股东变更为上海鸿孜，公司的实际控制人变更为杨鑫。

入主以来，杨鑫便在筹划业务转型。2019年2月，宏达新材投资设立全资子公司上海鸿翥，筹划进军电子通信、信息安全领域。目前已完成场地租赁、产线建设、员工招聘培训、电子元器件及辅料采购、小试和中试验证等工作，2019年9月开始向客户批量交付产品。

理想是美好的，现实是残酷的，宏达新材若要成功转型，走的一定是一条荆棘之路。

上市11年来，宏达新材就有7年处于主业亏损状态。截至2019年6月末，宏达新材账上货币资金仅0.61亿元。然而，9月收购观峰信息的价格却高达2亿。

从这个角度来看，宏达新材的资金压力相当大，为了巩固现金流，卖不赚钱的公司的确是一个好方法。

但公司股权只能卖一次，如果宏达新材转型不成功的话，它只会更加陷入困境。

财联社注意到，在高溢价收购观峰信息时，交易对手方作出业绩承诺，即2019年至2021年上海观峰实现净利润将分别不低于900万元、1950万元、2300万元。然而，整个市场对此次交易业绩承诺可实现性、估值合理性及上海观峰经营情况表达了疑问。

像投服中心就希望相关资产评估机构说明在上海观峰财务数据较少，尚处于市场开拓阶段的情况下，对上海观峰未来收益进行预测的依据是什么；同时说明预测期内上海观峰营业收入快速增长及毛利率水平高于同行业公司的合理性。

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